На основе изученных данных инвестор делает прогноз — соответствует ли цена на ценную бумагу действительности или имеет место сдвиг в одну из сторон. Особенно это касается современного рынка, где под влиянием новых технологий каждый может купить ценные бумаги и оказать небольшое влияние на тренды. Учет множества факторов и конечная невозможность сделать достоверный прогноз на 100% — опора всей критики фундаментального анализа. При попытке проанализировать реальную стоимость компании, аналитик учитывает многие факторы. Для более полного обзора плюсов и минусов нужно поговорить о сложности фундаментальный анализ фундаментального анализа.
У многих компаний их продукция или основное сырье — биржевые товары. Данные о выручке и прибыли — из отчета о прибылях и убытках, размер финансового долга, капитала и активов — из бухгалтерского баланса, значение свободного денежного потока — из отчета о движении денежных средств. У многих компаний могут быть характеристики, которые сдерживают рост или снижение котировок. Крупная и значительная компания имеет разные возможности и запас прочности по сравнению с небольшой.
Если мы наблюдаем на биржах снижение золотых котировок, то вероятнее всего доходы золотодобывающих компаний упадут и в этот раз. Если результаты компании показывали характерное различие по сезонам, то аналитик предполагает, что такая же сезонность сохранится и в будущем. Фундаментальный анализ предполагает постоянное и разнообразное сравнение. Недооцененные инструменты покупаются в инвестиционный портфель , а от переоцененных акций лучше, наоборот, избавиться. При этом важно учесть всевозможные обстоятельства (факторы), способные повлиять на уровень дохода компании — размер прибыли и капитала, экономические условия, квалификацию руководства и прочее.
Фундаментальный анализ показывает ценность акции, и, как правило, она отличается от фактической стоимости — бывает, что ценная бумага перекуплена или, наоборот, недооценена рынком. Фундаментальный ориентирован на оценку финансовых показателей компании и помогает определить справедливую стоимость ценных бумаг компании. Согласно фундаментальному анализу, в такой бизнес инвестировать выгодно, поскольку можно зафиксировать прибыль, когда цена акции достигнет справедливой стоимости. Чтобы подобрать бумаги, которые могут принести прибыль, инвесторы используют разные методы оценки. После анализа текущего состояния компании нужно оценить, как ее стоимость может измениться в будущем.
В особенности это касается ФРС (Федеральной резервной системы), которая контролирует резервную валюту и любые ее решения отражаются не только на рынке США, но и практически всех других рынках. Так на валютном рынке любые значимые новости из США будут влиять на курс доллара, а значит и на курсовые показатели практически всех валют. Прежде всего, инвесторам следует определиться, какие именно события и на каком рынке он будет отслеживать.
При этом чтобы более-менее точно определить, какие из отраслей сейчас являются доминирующими на рынке необходимо отслеживать и анализировать также изменение курсов самих индексов. Для этого необходимо начать внимательно отслеживать корпоративные новости и события в отрасли, где компания проводит свою основную деятельность. Она заключается в разбивке активов на группы в соответствии с их «поведением» на рынке, а после этого по ним рассчитывается обобщенный индекс. Суть ее заключается в том что, при росте одного из активов стоимость другого связанного с ним актива (или связанных активов) может, как возрастать, так и уменьшатся. Однако дедукция может оказаться неоценимой в ситуациях, когда например, необходимо понять, что делать с EURUSD при усиленных колебаниях на Европейских рынках.
«Внутренняя стоимость» в большинстве случаев не совпадает с ценой акций компании, которая определяется соотношением спроса и предложения на фондовом рынке. Фундаментальный анализ (англ. Fundamental analysis) — термин для обозначения методов прогнозирования рыночной (биржевой) стоимости компании, основанных на анализе финансовых и производственных показателей её деятельности. Одним из важнейших источников получения необходимой для фундаментального анализа является Экономический календарь. При проведении фундаментального анализа необходимо ориентироваться также на бюллетени ЦБ стран, в особенности на ЕЦБ и ФРС в области монетарной политики и процентных ставок по кредитам.
Для технического анализа, биржевые котировки — основа, на которой строится аналитика. Она узнается с помощью сопутствующих показателей, которые могут увеличить или уменьшить конечную стоимость акций и облигаций. Самый важный навык для его успешного применения — понимание всего происходящего на рынке и способность делать точные прогнозы на основе имеющихся данных.
Debt/EBITDA показывает способность компании обслуживать имеющиеся долговые обязательства. Стоимость компании представляет собой оценку капитала с учетом долговых обязательств. Недостаток коэффициента в том, что он не учитывает убыточность или прибыльность бизнеса. Также чистая прибыль может быть непоказательной за счет разовых списаний или прибылей. Недостаток в том, что коэффициент нельзя посчитать для убыточных компаний. Исходя из данных отчетности, можно рассчитать мультипликаторы.
В совокупности эти методы фундаментального анализа дают целостную картину, позволяя сформировать обоснованное мнение о перспективности вложений. В этом материале разбираем, что такое фундаментальный анализ, его методы и применение Разница между двумя методами в том, что технический анализ ориентируется на историческую динамику цен акций компании, выявляет закономерности и за счет этого пытается прогнозировать цену акций в будущем. Он рассчитывается как стоимость компании, деленная на прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.
В статье разбираемся, что такое фундаментальный анализ, когда его проводят и какими методами. Разделите чистую стоимость активов на количество акций, чтобы получить справедливую стоимость. В финансовой отчетности компании найдите стоимость активов, суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Чтобы сделать свой вывод, необходимо внимательно изучать плюсы и минусы фундаментального анализа. Теория фундаментального анализа имеет как своих сторонников, так и противников. Не имеет смысла трогать инвестиционный портфель, который собран с помощью фундаментального анализа, по крайней мере в течение 3-5 лет. До этого — Pokemon Go, которая потянула за собой акции Nintendo, а после официального анонса, что компания просто продавала игру, последовал обвал акций на 30%. Еще раньше была волна криптовалюты, которая за собой подняла ценные бумаги компьютерной отрасли. Насколько удовлетворены работники, каким образом фирма будет получать прибыль, есть ли потенциал для расширения компании/отрасли.
К тому же на биржах существуют отдельные периоды во время, пред которыми обычно, происходит массовое закрытие инвесторами определенных позиций (к таким периодам можно отнести канун рождественских каникул). Кроме того для работы с макроэкономическими показателями применяется методики «устранения сезонности», с их помощью производится корректировка данных. Аналогичный анализ делается национальными агентствами и по макроэкономическим показателям страны. При этом сравнение показателей продажи по компаниям обычно проводится не только по показателям прошлого квартала, но и по показателям аналогичного квартала прошлого года. Это соответственно не может не влиять на выплаты дивидендов, волатильность и ликвидность акций.
Метод чистых активов помогает понять, есть ли у компании финансовые возможности для роста. Коэффициент P/E (цена/прибыль) сильно варьируется в зависимости от отрасли, стадии роста компании, макроэкономической ситуации и страны. P — стоимость акции, а EPS — чистая прибыль на одну акцию. Чтобы определить такую разницу и принять взвешенное инвестиционное решение, проводят фундаментальный анализ.
Менеджмент и качество менеджмента — немаловажный фактор для фундаментального анализа. Инвестору важно учитывать, что определенные бумаги будут расти или, наоборот, падать более значительным образом, чем другие при одинаковом изменении ситуации на рынке. Однако при росте цен на нефть котировки акций нефтегазовых компаний поднимаются различным образом из-за того, что у этих бумаг различные уровни соответствия или корреляции. Все это должно влиять на стоимость компании, а, следовательно, и ее акций. Также к фундаментальному анализу прибегают финансовые аналитики инвестиционных или консалтинговых компаний для определения ценовых ориентиров и рекомендаций клиентам.
Для расчета мультиликаторов, используемых в фундаментальном анализе, инвесторы и аналитики должны владеть оперативными данными о биржевой стоимости акций и других активов. Для проведения фундаментального анализа инвесторы и аналитики должны использовать разные источники данных. Примером количественных факторов могут служить финансовые показатели компании (прибыль, капитал, размер долга и пр.), макроэкономические показатели (рост ВВП, уровень инфляции, уровень процентных ставок), доля на рынке и т.п. Один и тот же размер прибыли компании в период стагнации отрасли и в период ее подъема будет означать совершенно разное для инвестора при принятии решения о покупке или продажи бумаги. Приверженцы фундаментального анализа стремятся определить «реальную» стоимость акции — сколько она должна стоить, согласно финансовым показателям и другим фундаментальным факторам, и сравнить ее с текущей рыночной ценой. Цель фундаментального анализа — определить ценные бумаги, которые сейчас стоят очень дешево или дорого, согласно фундаментальным факторам.
Эти данные можно использовать для анализа перспектив развития конкретной фирмы и определение потенциала развития экономики. Экономические новости — один из основополагающих факторов, который влияет на изменение стоимости ценных бумаг. Их взаимосвязь формирует экономическое состояние страны, отрасли и динамику развития отдельных компаний. Фундаментальный анализ сработает на рынке США или Великобритании, но будет регулярно давать сбои на азиатских биржах. Сезонность — набор циклических факторов, которые повторяются через равный промежуток времени и влияют на стоимость ценных бумаг. Далее идет поиск ориентира — компании со справедливой стоимостью.
С точки зрения противников фундаментального анализа, справедливая цена вообще невозможна. Классический фундаментальный анализ даже определяет целевой уровень цены, к которой должны двигаться котировки. Участники рынка в своих действиях уже учли и финансовые показатели, и отраслевые, и макроэкономические тенденции. Фундаментальный анализ часто сравнивают с другим направлением анализа на фондовом рынке — техническим анализом.
